@'정체 국가' 부동산 하락으로 영국 경제 1년 만에 가장 부진한 분기

영국 경제는 3분기에 고금리에 짓눌려 부동산 부문의 활동이 위축되면서 1년 만에 가장 부진한 실적을 기록했습니다.

 

지난 금요일 국가통계국(ONS)은 지난 분기와 비교해 7월부터 9월까지의 생산량 증가율이 0.1% 감소한 것이 대부분 영국 경제의 대부분을 차지하는 광범위한 서비스 부문의 결과라고 밝혔습니다. 최근 수치는 2분기 국내총생산이 0.2% 증가한 것에 비해 둔화된 것입니다.

 

이 자료는 영국은행이 2021년 말부터 시행한 14차례 연속 금리 인상이 경기를 제약하고 있음을 보여준다고 분석가들은 말했습니다. 영국 경제 생산의 13%를 차지하고 특히 차입 비용 증가에 민감한 부동산 부문은 올해 들어 큰 타격을 입었습니다. 활동은 지난 분기에 0.4% 감소했습니다. 그리고 이번 주 초, 주요 모기지 대출 기관인 핼리팩스는 10월 평균 주거용 부동산 가격이 2022년 같은 달보다 3.2% 하락했다고 밝혔습니다.

 

캐피털 이코노믹스의 영국 수석 이코노미스트 폴 데일즈에 따르면, GDP 데이터는 "높은 금리로 인한 장애가 증가하고 있음을 시사한다"라고 합니다. 그는 메모에서 "경기가 불황인지 아닌지는 의미론으로 귀결되지만, 우리는 경기가 아직 당분간 가라앉을 것이라고 꽤 확신한다"고 썼습니다. 영란은행은 올해 전체 GDP가 0.5% 증가하고 2024년에는 사실상 성장이 없을 것으로 전망했습니다.

 

목요일 발표된 생산성에 관한 ONS 수치는 경제가 더딘 차선에 갇혀있는 것과 유사한 그림을 그렸습니다. 경제가 얼마나 효율적으로 노동과 자본을 사용하고 있는지를 측정한 이 데이터는 영국의 생산성이 2007년 이후 거의 향상되지 않았음을 보여주었습니다. 장기적으로 생산성 향상은 더 높은 생활 수준을 위한 필수 조건입니다.

 

"영국은 금융위기 이후 지속적인 경제성장을 확보하기 위해 분투해 온 침체국입니다."라고 싱크탱크인 레졸루션 재단의 제임스 스미스 연구소장이 금요일 메모에서 밝혔습니다. 제레미 헌트 영국 재무장관은 이달 말 경제성장률을 높이기 위한 정부의 계획을 개략적으로 설명할 예정입니다.

 

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@경제에 대한 미국인들의 태도 4개월 연속 악화

미국인들은 금리가 22년만에 최고치를 기록하고 있고 경제 성장이 둔화될 것이라는 전망이 우세한 가운데 경제에 대해 더욱 우울해지고 있습니다. 지난 금요일 발표된 예비 판독 결과에 따르면 미시간 대학교의 소비자 심리 측정치는 11월에 5% 하락했습니다. 여름 동안 개선된 후 4개월 연속 심리가 악화되었습니다. 하락은 대부분 금리 인상에 따른 기대효과에 힘입은 것입니다.

 

대학의 소비자 책임자인 Joanne Hsu에 대한 조사는 "가자와 우크라이나에서의 계속되는 전쟁은 많은 소비자들에게도 부담이 되었다"라고 발표했습니다. 소비자들의 체감도 변화는 매우 다양한데, 미국 젊은층과 저소득층 소비자들의 체감도가 이달 초에 가장 크게 감소했고, "주식 상위 10%가 최근 주식시장의 강세를 반영해 개선됐다"라고 발표했습니다.

 

한편, 이번 달에는 단기 및 장기 인플레이션 기대감이 모두 악화되었습니다. 미국인들의 향후 1년간 인플레이션율에 대한 예상치는 11월 4.4%로 10월의 4.2%보다 높아졌습니다. 그것은 9월 3.2%에서 현저하게 증가하고 있으며 2022년 11월 이후 가장 높은 독서입니다. 연방준비제도이사회(FRB)가 우려하는 신호로, 이번 달 장기 인플레이션 예상치는 3.2%로 2011년 이후 최고치를 기록했습니다. 연준은 인플레이션에 대한 미국인들의 인식에 집중하고 있습니다.

 

만약 사람들이 단순히 더 높은 가격을 새로운 정상으로 받아들인다면, 그것은 인플레이션을 길들이는 중앙은행의 일을 극도로 어렵게 만들 수 있습니다. LPL 파이낸셜의 수석 이코노미스트 제프리 로치는 금요일 분석 노트에서 "투자자들은 연준이 2% 인플레이션 목표에 대한 약속을 강조할 것으로 기대해야 하지만, 장기적인 인플레이션 기대의 증가는 소비자들이 연준이 인플레이션 의무를 이행할 수 있다는 것을 확신하지 못한다는 것을 의미한다"라고 썼습니다.

 

@연방준비제도 수요가 둔화되기를 원함

 

제롬 파월 연방준비제도 의장은 목요일 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표를 달성할 수 있을지 확신할 수 없다고 말하면서 금융시장에 현실 점검을 했습니다. 파월 의장은 국제통화기금(IMF) 주최로 워싱턴에서 열린 콘퍼런스에서 "2% 목표를 향한 현재 진행 중인 진전이 확실하지 않다는 것을 알고 있다"며 "인플레이션이 우리에게 몇 가지 가짜를 제공했다"고 말했습니다. "정책을 더 강화하는 것이 적절해진다면 주저하지 않을 것입니다."

 

재무부 수익률이 급등하면서 S&P 500 지수가 2021년 11월 이후 가장 긴 상승세를 기록한 파월 의장의 발언 이후 주가가 하락했습니다. 금요일 아침 주식이 다시 상승했습니다. 파월 의장은 인플레이션이 성공적으로 꺾이려면 수요가 둔화돼야 할 것 같다고 말했지만, 지난 1년 동안의 진전을 인정했습니다. 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인 소비 지출 물가 지수는 9월에 전년 동기 대비 3.4% 상승하여 2022년 6월의 40년 최고치인 7.1%보다 하락했지만 8월과 변동이 없었습니다.

 

한편 변동성이 큰 식료품과 에너지 가격을 제외한 근원 지수는 9월 말까지 12개월 동안 3.7% 상승했는데, 이는 8월의 연간 상승률 3.8%에 비해 소폭 개선된 것입니다. 인플레이션의 하락은 지난 1년 동안 꾸준히 둔화된 후 다소 정체된 것으로 보이며, 연준 관리들은 인플레이션이 아직 길들여졌다고 확신하지는 않는다는 점을 분명히 했습니다.

 

이는 연준이 다시 한 번 금리를 인상하는 것을 의미할 수도 있지만, 언제가 될 수 있는지는 분명하지 않습니다. FedWatch 추적 도구에 따르면 투자자들은 다가오는 12월 정책 회의에서 연준이 세 번째로 금리를 안정적으로 유지할 것에 베팅하고 있습니다. 실제로 일부 연준 관리들은 최근 중앙은행이 더 많은 데이터를 기다리면서 금리 인상을 보류할 수 있다고 말했습니다.

 

리치먼드 연준의 토마스 바킨 총재는 경기가 연준의 이전 11차례 금리 인상의 완전한 효과를 아직 느끼지 못했을 수도 있기 때문에 금리를 안정적으로 유지하는 것이 신중한 조치가 될 것이라고 말했습니다. 목요일 바킨은 뉴올리언스에서 열린 토론에서 "총체적으로 우리는 여전히 정책의 완전한 효과를 보지 못하고 있습니다."라고 말했습니다.